金屬制造業回落，結構分化逐漸明顯

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受9月PMI基數較高、“十一”長假季節因素等影響，10月制造業PMI為51.6%，比上月回落0.8個百分點，生產指數和新訂單指數在連續兩個月上升后有所回落，分別為53.4%和52.9%，低于上月1.3和1.9個百分點，但均高于去年同期。

　　湖北多媒體講臺業內人士分析，從調查來看，一些企業為了消除放假影響，國慶節前趕工生產，節后回歸平常生產節奏，由此導致生產指數有所回落。不過即將到來的“雙11”及元旦春節重大節日臨近，對國內消費需求放量具有拉動作用。

　　雖然數據整體回落，但是結構分化更加明顯。這種分化首先表現在行業結構上。

同時，汽車制造業、專用設備制造業、電氣機械器材制造業、醫藥制造業、食品及酒飲料精制茶制造業、紡織服裝服飾業等行業PMI均位于53.0%以上的景氣區間，明顯高于制造業總體水平。

湖北鋼制講臺宏觀研究團隊研報認為，供給側結構性改革從減法轉向加法，消費升級、高端制造（5G、互聯網、大數據、人工智能等）是未來重點，短期來看，環保等因素可能對經濟有所影響，尤其在工業生產和投資方面，但是需要關注的是第三產業和消費對經濟的貢獻越來越大，影響將逐步減弱。

　　除了行業結構差異，不同規模企業也表現出不同的狀態。10月份，大型企業PMI為53.1%，比上月回落0.7個百分點，繼續位于擴張區間。中、小型企業PMI為49.8%和49.0%，分別比上月下降1.3和0.4個百分點，位于臨界點以下。今年以來，從制造業PMI來看，基本呈現出大型企業高于中型企業，中型企業高于小型企業的狀態，且小企業PMI多數月份位于50%的臨界點以下。

《每日經濟新聞》記者梳理9月份PPI發現，上游原材料行業價格漲幅有所放緩，中下游行業漲幅擴大明顯。特別是煤炭、石油天然氣和黑色金屬的開采環節價格同比漲幅放緩明顯。與之對應的中下游行業，如黑色金屬冶煉、金屬制品業、通用設備制造業等漲幅擴大。與8月相比，這三個行業出廠價格同比漲幅分別擴大2.4、0.6和0.2個百分點。

　　湖北鋼制講臺宏觀研究員向記者分析指出，受本輪環保限產影響而漲價的行業分布較為廣泛，漲價向中下游的傳導相對比較順暢，工業企業盈利改善的持續性也較強。